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8月4日晚間，極米科技（688696.SH）發(fā)布公告，宣布正籌劃發(fā)行境外上市股份（H股）并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。若進(jìn)展順利，極米科技有望成為四川省又一家實(shí)現(xiàn)“A+H”雙資本平臺布局的上市公司，進(jìn)一步強(qiáng)化其全球化戰(zhàn)略的資本支撐。

公開資料顯示，成都極米科技股份有限公司成立于2013年，專注于智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。2018年獲百度投資，并首次超越索尼、愛普生，成為中國投影市場出貨量第一（57.5萬臺，市占13.2%），此后持續(xù)領(lǐng)跑，并連續(xù)六年保持出貨量第一、四年蟬聯(lián)出貨量及銷售額雙冠。

極米科技在公告中明確表示，此次赴港上市旨在滿足公司國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局需求，提升國際品牌影響力。作為中國投影設(shè)備市場的絕對領(lǐng)導(dǎo)者，極米科技近年來加速推進(jìn)品牌出海，而H股上市將為其提供更便捷的國際融資渠道，同時(shí)增強(qiáng)海外合作伙伴與消費(fèi)者的信任度。

值得注意的是，極米科技2021年登陸科創(chuàng)板時(shí)，便以“硬科技”屬性備受關(guān)注。此次若成功赴港，不僅能夠拓寬融資路徑，還能通過港股市場的國際化屬性，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，吸引更多全球投資者。

據(jù)2024年年報(bào)顯示，極米科技海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，收入同比增長18.94%，占總營收比重提升至31.90%，這一數(shù)據(jù)印證了公司全球化布局的成效。近年來，極米科技堅(jiān)定推進(jìn)品牌出海戰(zhàn)略與全球化業(yè)務(wù)布局。重點(diǎn)開拓的歐洲、日本等市場，持續(xù)深耕本地化經(jīng)營，不斷完善線下渠道覆蓋，其產(chǎn)品已入駐BestBuy、Sam’sClub、Walmart等眾多海外零售渠道。

今年6月，極米科技在法國巴黎舉辦全球新品發(fā)布會，正式面向歐洲市場推出Play 6系列海外版產(chǎn)品——MoGo 4和MoGo 4 Laser投影儀。此次突破性產(chǎn)品的發(fā)布，不僅豐富了極米在歐洲市場的產(chǎn)品矩陣，更彰顯了公司深化歐洲市場布局的戰(zhàn)略決心。

更值得關(guān)注的是，極米科技已在越南投資建設(shè)投影機(jī)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)今年內(nèi)正式投產(chǎn)。這一舉措將有助于優(yōu)化全球供應(yīng)鏈布局，應(yīng)對國際貿(mào)易環(huán)境變化。

就在公布H股計(jì)劃前，極米科技披露的2025年半年度業(yè)績預(yù)增公告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年?duì)I收16.26億元，同比增長1.63%；歸母凈利潤達(dá)8866.22萬元，較上年同期增加8456.19萬元，同比大幅增長2062.33%。

對于凈利潤的顯著增長，極米科技解釋稱，主要得益于持續(xù)實(shí)施研發(fā)創(chuàng)新戰(zhàn)略和供應(yīng)鏈體系提質(zhì)增效 —— 通過提升關(guān)鍵零部件通用性、優(yōu)化生產(chǎn)流程等措施，研發(fā)和生產(chǎn)效率得到提升，市場響應(yīng)速度加快，推動成本管控和核心盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。產(chǎn)品層面，極米科技上半年持續(xù)迭代升級，推出包括便攜投影、家用旗艦、輕薄投影等新品，鞏固了入門級產(chǎn)品的市場份額優(yōu)勢，又在中高端激光投影領(lǐng)域進(jìn)一步確立行業(yè)地位。

極米科技赴港上市，雖為其國際化戰(zhàn)略推進(jìn)與業(yè)務(wù)版圖拓展開辟了新的融資路徑，但同時(shí)也面臨著多重挑戰(zhàn)。

一方面，國內(nèi)市場增長勢頭放緩，令其業(yè)績承壓。

中國智能投影市場已步入存量競爭階段，2025年上半年銷量同比下降3.9%，銷售額下降2.9%。在此背景下，極米科技2023年和2024年?duì)I收連續(xù)兩年下滑，其中2023年同比下降15.77%，2024年下降4.27%。不僅如此，極米科技A股股價(jià)長期低于133.73元/股的發(fā)行價(jià)，截至2025年8月6日，收盤價(jià)為110.13元/股，總市值達(dá)77.09億元，這一態(tài)勢折射出投資者對其增長前景的憂慮。

另一方面，海外市場競爭白熱化，本土化進(jìn)程挑戰(zhàn)重重。

盡管2024年極米境外收入占比提升至32%，同比增長18.94%。然而，在歐美及日本市場，其品牌認(rèn)知度與愛普生等國際巨頭相比仍有差距，本土化運(yùn)營和渠道建設(shè)仍需持續(xù)投入。

此外，車載業(yè)務(wù)能否成為極米科技的第二增長曲線，目前尚待時(shí)間檢驗(yàn)。截至2025年4月，極米已斬獲8個(gè)車載業(yè)務(wù)定點(diǎn)（涵蓋賽力斯、北汽等合作方），然而該業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)尚未明確披露。由于汽車供應(yīng)鏈認(rèn)證周期長、質(zhì)量要求嚴(yán)苛，能否實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利仍需時(shí)間驗(yàn)證。

綜合來看，極米科技赴港上市帶來了發(fā)展機(jī)遇，但能否贏得投資者青睞，取決于其能否在海外市場實(shí)現(xiàn)突破、在車載業(yè)務(wù)上打開增長空間，并扭轉(zhuǎn)國內(nèi)市場的業(yè)績頹勢。面對激烈的行業(yè)競爭和不確定的全球市場環(huán)境，極米仍需證明其長期可持續(xù)的盈利能力。